据台媒报道，日前国巨以16.4亿美元收购电子元件制造商Kemet(基美），实行后持股比例为100%，国巨将成为全球第3大被动元件厂。国巨表示，将加速进行与基美的交割及合并作业，预计可在今年7月正式并入国巨的合并财务报表。

并购是国巨发展的主基调，以近两年尤甚，提高国巨产品产线背后是国巨在加速产品转型，毕竟在其固有的电容和电阻市场，再生出2018年的暴涨行情，着实难。

收购基美为哪般？

2019年11月12日，国巨宣布将以16.4亿美元并购美国基美，国巨董事长陈泰铭表示，基美将是国巨未来5-10年重要的成长动力。

关于收购集美的原因，陈泰铭在去年的发布会和今年6月5日举行的股东会都作出了回应，主要原因整合如下：

首先是基美的钽质电容市占率全球第一，而且光是钽质电容的获利是国巨全公司的八成，因此财报合计后，等于国巨多了八成的高阶产品营收。

大家都想进入车用、工规，这也是国巨的目标，国巨要成长，除了自身的有机成长外，并购也是关键，因此此前收购普思，他们主要专长在天线。

至于在车用部分，陈泰铭说，国巨也有在做，营收比重约8%，但是能进来车用的厂商有限，大多数是欧美厂，而且国巨的车用产品都是跟安全无关的领域，像是娱乐、导航等，但是基美则是在安全系统。

基美以车用产品为主力，并涵盖到工业规格、医疗，甚至国防等领域的高阶、利基型产品，需求就相对不受景气影响。

另外，在MLCC(积层陶瓷电容)部分，基美也可以补足，更重要的是在客户部分，基美在美国与日本布局较多，国巨的客户主要集中在亚洲和欧洲，全球的主流车厂都是基美的客户，换言之，国巨跟基美从产品、技术、渠道、区域、应用都互补。

陈泰铭强调，大家都把被动元件视为景气循环产业，但是并购基美后，将是国巨进军高端市场的关键。

总结来说，国巨收购基美的益处主要有两点：

1、进军中高端市场和汽车电子及5G应用领域，开拓利基市场；利用基美的渠道优势扩宽海外市场，扎实固有MLCC市场。

根据国巨所提供的资料，美国基美公司成立于1919年，为全球知名高阶电子零组件领导供应商，拥有百年全球品牌知名度，并已于美国纽约证交所上市挂牌30年(股票代号KEM)，公司总部位于美国佛州罗德岱堡，在全球共有23个生产中心，分布于欧、亚、美洲等22国，员工总数约14,000人。

2、基美旗下有四个部门。钽质电容占营收的41％；陶瓷电容占27％；薄膜电解质为15％；前年收购的日本公司Tokin为17％，Tokin公司生产磁性材料，感测器和调节器，其中薄膜电解业务表现不佳，处于损益两平。

默默转型的“国巨集团”

2016年年底，汽车电子的兴起，让日本TDK、太阳诱电悄悄转向高毛利的车用被动元件。彼时，国巨开始开展“饥饿营销”，引领MLCC价格水涨船高。最夸张的还是国巨的股价，从2017年初的60元新台币，2018年7月4日涨到了最高1310元新台币，20多倍的涨幅。

在这个过程中，一部分人依靠买卖MLCC实现了财务自由，一部分人不小心当了“韭菜”。

国巨的“财富过山车”虽然让其得到了经济上的回报，但其在业内的风评却急转直下。但凡有平台发布了关于国巨涨价或者产能吃紧的文章，大家都会不约而同评论：“又来了”、“又开始炒货了，能不能换点新套路”、“又想骗老百姓的钱了”。

我们所说的国巨，其实是名副其实的“国巨集团”。据不完全统计，自1977年，由国巨发起的并购多达10余次，近两年成为国巨并购的“高峰期”。

 国巨创立于1977年，主力产品为各类精密电阻，上个世纪90年代通过并购智宝和奇力新拓宽电容和电感，全面进军无源元件领域。其后的每一次并购也促使国巨华丽转型，实力倍增。

从近几年的并购还看，国巨的扩张野心明显，强化其在车用和工业市场的投入，目的都是加大对器件产业的布局，让自己占据更多的行业主动权。并购带来的最大改变是国巨的营收来源变得分散，MLCC占总营收的比重逐渐被稀释，从主要收入来源变成收入来源之一。

2017第4季度MLCC占国巨整体业绩比重约60%，2019年收购基美前，国巨营收以三大产品组成，积层陶瓷电容器（MLCC）占32%、芯片电阻（R-Chip）占28%、无线元件（Wireless advanced componets）占32%；并购基美后，产品线扩增至六项主产品，分别为电容占20%、MLCC占30%、芯片电阻占15%、无线元件占17%、电磁占8%、薄膜元件7%。

除此之外，在方向选择上，国巨似乎也有自己的策略：专注在被动领域，选取利基市场布局。

 

所谓的利基市场是指那些高度专门化的细分市场，可以避免与竞争对手的直面冲突。通俗来讲，就是利基市场做的是差异化产品，即未被开拓的“新市场”，无论在利润上还是抗周期性。